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毛利率的剪刀、现金流的温度计：解码保丽洁832802的财务健康与未来潜力
把钱放在手心，河水会说话。保丽洁832802的最近年度报表像一条会呼吸的河：它的流量来自营收、它的暖度来自毛利，深处藏着债务与现金。2024年，营收23.0亿元，毛利率27%，毛利润6.21亿元；净利润2.0亿元。经营现金流4.6亿元，资本支出0.9亿元，自由现金流3.7亿元。现金及现金等价物4.2亿元，长期负债8.0亿元，总负债9.2亿元，净债务约5.0亿元。EBITDA3.8亿元，EBIT利润率约13%。应收账款周转天数56天、库存周转38天、应付账款周转26天，现金转换周期约68天。资产评估报告显示净资产9.8亿元，公允价值对账面存在稳健增值。股息策略若维持2.5%分红率，得以在稳定现金流中实现回报，但若经济进入衰退，现金流的敏感度上升，留存现金以支撑未来投资也成必要。以IFRS等准则为框架，现金流与毛利的趋势并非单向，行业竞争、原材料与物流成本的波动都在影响。未来潜力取决于市场定位、产线升级与供应链效率的协同提升。
你如何看待68天的现金周转？在当前衰退风险下，股息与再投资之间你更倾向哪种策略？如果提升产线自动化，毛利和现金流会受到怎样的影响？你对保丽洁未来12个月的现金流有何预测？
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