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九菱科技的财务地图：从股息到毛利，这家公司在做什么？
想象一艘在产业海洋中航行的船——船长要决定是把现金分给船员（股息）、还是买来更快的引擎（资产投资）、或是靠举债装上更大帆（杠杆）去追赶对手（并购）。这就是看九菱科技（873305）各项指标时该有的画面。先说股息与负债：公司若发放稳定股息，说明现金流充足，但若同时负债率高，长期可持续性就要打问号（参见CFA Institute关于股息与资本结构的讨论）。并购活动方面，关键不是频率而是协同效果——并购若能带来技术互补或渠道扩张，能显著提升资产投资回报；否则只是吞掉现金并推高杠杆（参考Harvard Business Review并购失败案例分析
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